Dialog i relacje z rynkiem

Zgodnie z założeniami strategii CSR jednym z podstawowych celów Grupy Kapitałowej GPW jest kształtowanie kultury korporacyjnej i odpowiednich postaw uczestników rynków kapitałowego i towarowego w Polsce w oparciu o wysokie standardy ładu korporacyjnego i komunikacyjnego. Realizacja tego celu odbywa się poprzez działanie prowadzone we współpracy i dialogu z interesariuszami rynku kapitałowego i towarowego.

POROZUMIENIE MINISTERSTWA CYFRYZACJI I GPW W SPRAWIE WYKORZYSTANIA TECHNOLOGII BLOCKCHAIN

---

Na rynku kapitałowym blockchain może stać się istotnym elementem funkcjonowania rynku obligacji i pożyczek, nowego rynku prywatnego, systemów post trade, e-votingu czy rozliczania transakcji online.

---

Ministerstwo Cyfryzacji i Giełda Papierów Wartościowych zawarły porozumienie w sprawie współpracy w obszarze zastosowań technologii blockchain w przestrzeni publicznej. Celem porozumienia jest zwiększenie wykorzystania technologii blockchain na rynkach kapitałowych, a następnie wdrożenie analogicznych rozwiązań tam, gdzie mogą ona poprawić wydajność, skuteczność i produktywność procesów w gospodarce i w administracji.

Współpraca Ministra Cyfryzacji i GPW może stanowić podstawę wypracowania propozycji wymagań dla projektów realizowanych z użyciem technologii blockchain oraz otwartych danych publicznych, co wpisuje się w megatrendy technologiczne (w tym np. sztuczną inteligencję czy internet rzeczy).

GPW deklaruje istotne wsparcie w procesie cyfryzacji państwa. Do tej pory, zaledwie 5 proc. spośród najważniejszych giełd na świecie zastosowało blockchain, zaś 70 proc. pracuje nad wdrożeniem tej technologii. Skupiając się na jej implementacji, mamy szansę znaleźć się w światowej awangardzie. Na rynku kapitałowym blockchain może stać się istotnym elementem funkcjonowania rynku obligacji i pożyczek, nowego rynku prywatnego, systemów post trade, e-votingu czy rozliczania transakcji online.

Wśród najważniejszych priorytetów Ministra Cyfryzacji i GPW jest opracowanie standardów bezpieczeństwa w obrocie gospodarczym i w administracji publicznej, stworzenie środowiska testowego (sandbox), służącego ewaluacji nowych rozwiązań dla administracji publicznej i gospodarki, a także opracowanie wymagań dla rozwiązań, obejmujących tokenizację dokumentów, papierów wartościowych i praw, wspierających bezpieczeństwo i skuteczność obrotu gospodarczego oraz procesów w administracji. Blockchain jest technologią umożliwiającą zawieranie transakcji, przechowywanie lub organizowanie informacji w sposób transparentny i bezpieczny. Dzięki wykorzystaniu kryptografii transakcje zawierane za pośrednictwem blockchaina nie wymagają weryfikacji przez instytucje pośredniczące. Można też dysponować niezawodnym systemem identyfikacji. Zastosowania blockchain będą się przyczyniać do stworzenia w Polsce przyjaznego i bezpiecznego środowiska dla nowych firm technologicznych.

ROZPOCZĘCIE PUBLIKACJI INDEKSÓW DYWIDEND

Projektem prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, będącym odpowiedzią na potrzeby uczestników rynku, było rozpoczęcie publikacji indeksów dywidend.

W grudniu 2018 r. GPW rozpoczęła obliczanie i publikowanie trzech nowych indeksów: WIG20dvp, mWIG40dvp oraz sWIG80dvp.

Indeksy należą do grupy indeksów dywidend i będą obliczane na podstawie dochodów z tytułu dywidend pieniężnych wypłacanych przez spółki wchodzące w skład indeksów bazowych (odpowiednio: WIG20, mWIG40, sWIG80). Indeksy będą prezentowały skumulowane dywidendy wypłacane przez spółki wchodzące w skład indeksu bazowego (odpowiednio: WIG20, mWIG40, sWIG80) w danym roku kalendarzowym.

Publikacja nowych indeksów stanowi dodatkowe źródło informacji o dywidendach wypłacanych na naszym rynku. Jest to informacja szczególnie istotna dla tych, którzy poszukują atrakcyjnych i stabilnych zwrotów z inwestycji. Indeksy dywidend są również ważnym źródłem informacji dla inwestorów zawierających transakcje na indeksowych instrumentach pochodnych (kontraktach terminowych oraz opcjach), których wycena musi uwzględniać dywidendę. W przyszłości GPW planuje rozpoczęcie notowania kontraktów terminowych na indeksy dywidend pozwalających na zabezpieczanie ryzyka dywidend związanego z inwestycjami w instrumenty pochodne.

Nowe indeksy nie kumulują dywidend z poprzednich lat, dlatego ich wartości są pod koniec każdego roku zerowane. W ten sposób na początku kolejnego roku indeksy startują z wartością zero (brak dywidend) i zliczają dywidendy od nowa. Wartość indeksu na koniec roku stanowi sumę dywidend wypłaconych przez spółki danego indeksu bazowego w danym roku. Zerowanie indeksów odbywa się na pierwszej sesji giełdowej po trzecim piątku grudnia.

W kalkulacji indeksów uwzględniane są wyłącznie zwykłe dywidendy pieniężne, w tym zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy. Przeliczenie indeksów z uwzględnieniem kolejnych dywidend będzie następować na pierwszej sesji giełdowej notowania akcji bez dywidendy. Indeksy są publikowane w trybie jednolitym o godzinie 11:00. Wartości indeksów dywidend będą przeliczone wstecz od 2. stycznia 2007 r.

WSPARCIE ROZWOJU RYNKU ETF W POLSCE

26 listopada 2018 r., w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, przedstawiciele GPW oraz AgioFunds TFI, Beta Securities Poland i Domu Maklerskiego BOŚ podpisali list intencyjny dotyczący współpracy na rzecz rozwoju nowych produktów na polskim rynku kapitałowym oraz edukacji inwestorów. AgioFunds TFI przeprowadzi emisję pierwszego ETF-a w Polsce. Z kolei Dom Maklerski BOŚ będzie pełnił funkcję oferującego i animatora funduszy Beta ETF.

GPW stawia na rozwój nowych produktów finansowych i uatrakcyjnienie polskiego rynku kapitałowego. Współpraca przy rozwijaniu rynku ETF-ów ma przede wszystkim na celu osiągnięcie efektów w postaci przyciągnięcia nowych inwestorów polskich i międzynarodowych na nasz rynek kapitałowy.

Beta Securities Poland wspólnie z AgioFunds TFI i DM BOŚ pracują nad stworzeniem i wprowadzeniem na warszawskiej giełdzie pierwszych funduszy ETF pod nazwą Beta ETF, które będą replikować główne indeksy akcji polskich i zagranicznych oraz indeksy obligacji. Beta ETF na indeks WIG20TR to odpowiedź na potrzeby inwestorów. Jest to pierwszy taki produkt wyemitowany według polskiego prawa, stworzony i zarządzany przez polskich ekspertów przy wykorzystaniu doświadczeń z rozwiniętego rynku ETF-ów w Izraelu. Pozwala w prosty i przejrzysty sposób mieć udział we wzroście wartości i rozwoju największych polskich spółek giełdowych, wchodzących w skład indeksu WIG20TR, którego wartość zależy również od dywidend wypłacanych posiadaczom akcji. Warto zaznaczyć, że dywidendy długoterminowo wpływają na wzrost wartości tego typu indeksów.

Celem jest zaoferowanie inwestorom cenionego i sprawdzonego instrumentu, który dzięki szerokiemu spektrum zastosowań zyskał ogromną popularność na rynkach praktycznie całego świata. Fundusze ETF są wiodącym segmentem rynku kapitałowego na wszystkich głównych giełdach oraz stanowią centralny element portfeli inwestycyjnych. Obecnie światowy rynek funduszy typu ETF wynosi ponad 5 000 mld USD i składa się z ponad 5700 produktów ETF replikujących różne indeksy akcyjne, obligacyjne oraz towarowe.

Na GPW obecnie notowane są trzy ETF-y wyemitowane przez Lyxor Asset Management (ETFSP500, ETFDAX, ETFW20L) oraz Beta ETF WIG20TR wyemitowany przez AgioFunds TFI przy współpracy z Beta Securities Poland.

UMOWA INWESTYCYJNA W SPRAWIE UTWORZENIA WSPÓLNEJ AGENCJI RATINGOWEJ

GPW, Polski Fundusz Rozwoju (PFR), Biuro Informacji Kredytowej i Instytut Analiz i Ratingu (IAiR) podpisały umowę inwestycyjną, zgodnie z którą GPW, PFR i BIK będą współdziałać na zasadach partnerskich w celu powołania w oparciu o IAIR silnej, lokalnej i rozpoznawalnej agencji ratingowej. Zamiarem GPW, PFR i BIK jest, aby struktura akcjonariatu Instytutu Analiz i Ratingu odzwierciedlała równy udział kapitałowy wszystkich tych podmiotów w IAIR (po 1/3). Przewidziane zasilenie kapitałowe pozwoli na pełne rozwinięcie działalności do czasu osiągnięcia przychodów umożliwiających samodzielne finansowanie działalności. Podpisana przez GPW, PFR, BIK i IAiR umowa inwestycyjna jest następstwem zawartego 28 listopada 2017 r. porozumienia, które dotyczyło współpracy w zakresie rozwoju Instytutu Analiz i Ratingu, zajmującego się gromadzeniem i udostępnianiem informacji o ryzyku kredytowym podmiotów gospodarczych, przede wszystkim emitentów obligacji.

Głównym zadaniem wspólnej agencji ratingowej będzie budowanie w Polsce kultury ratingu poprzez oferowanie usług szerokiemu kręgowi podmiotów przede wszystkim z segmentu małych i średnich przedsiębiorstw. Misją agencji będzie wypełnienie istniejącej na rynku polskim luki w dostępie do krajowego ratingu, analiz i ocen ryzyka. Działanie agencji ratingowej ma również służyć zwiększeniu znaczenia rynku długu w finansowaniu gospodarki oraz poprawie jakości polskiego rynku kapitałowego poprzez ułatwienie wyceny ryzyka inwestorów giełdowych.

Funkcjonowanie niezależnej instytucji ratingowej zwiększy wiarygodność, przejrzystość i bezpieczeństwo obrotu gospodarczego w szczególności poprzez zapewnienie możliwości lepszego oszacowania ryzyka przez podmioty finansowe i niefinansowe. Powstanie agencji ratingowej daje uczestnikom rynku szansę na dostęp do unikalnych analiz ekonomicznych i oceny ryzyka w segmencie małych i średnich przedsiębiorstw. Jest to kolejna inicjatywa ułatwiająca rozwój rynku kapitałowego w Polsce.

Rozwój agencji ratingowej stanowi jeden z elementów „Planu na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju”, jest także jedną z inicjatyw strategicznych zaktualizowanej strategii #GPW2022, która 27 czerwca 2018 r. została zaprezentowana przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie. Zamiarem GPW było również utworzenie, poprzez swoją spółkę zależną BondSpot, specjalnego segmentu Prime na rynku Catalyst, na którym notowane będą obligacje posiadające ocenę ratingową oraz podjęcie starań w celu umożliwienia bankom bezpośredniego zawierania transakcji obligacjami korporacyjnymi na rynku Catalyst.

DZIEŃ INWESTORA INDYWIDUALNEGO ORAZ DZIEŃ OTWARTY GPW

W dniach 20 oraz 21 kwietnia GPW zorganizowało Dzień Inwestora Indywidualnego oraz Dzień Otwarty. To dwudniowe wydarzenie skierowane było do szerokiego grona interesariuszy i każdego, kto chce zobaczyć giełdę „od kuchni”.

Dni Otwarte Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, odbyły się pod hasłem „Giełda Pełna Wartości”. Pierwszy dzień spotkań skierowany był do profesjonalnych, jak i początkujących inwestorów, a drugi do wszystkich zainteresowanych, w tym również najmłodszych, którzy chcą na własne oczy zobaczyć warszawską Giełdę i dowiedzieć się na czym polega inwestowanie.

Dzień Inwestora Indywidualnego (20 kwietnia) był okazją do zapoznania się z najnowszą ofertą GPW i wymianą poglądów na temat funkcjonowania rynku. Tego dnia odbyło się wiele prelekcji znanych ekspertów rynku kapitałowego, którzy za zadanie mieli przybliżenie uczestnikom aktualnych tematów giełdowych. Dla inwestorów GPW przygotowała wiele spotkań, wykładów, debat, prezentacji i warsztatów. Wydarzenie było skierowane do inwestorów indywidualnych, instytucjonalnych, obecnych i potencjalnych emitentów giełdowych, domów maklerskich, Autoryzowanych Doradców, firm doradczych, przedstawicieli innych instytucji rynku kapitałowego i mediów.

Natomiast Dzień Otwarty miał na celu szeroką promocję tematyki związanej z rynkiem giełdowym. W programie znalazło się wiele atrakcji dla rodzin z dziećmi. W programie m.in. znalazły się następujące punkty: Dzieci Wiedzą Lepiej – debata z dziećmi o giełdzie, wykłady o giełdzie dla dzieci, gra przygodowa Tajemnica Giełdowego Dzwonu, filmy o giełdzie i rynku kapitałowym.

KLUB KOBIET RYNKU FINANSOWEGO

Klub Kobiet Rynku Finansowego powstał na podstawie porozumienia trzech prestiżowych instytucji rynku finansowego: CFA Society Poland, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA oraz Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. Jest to inicjatywa dedykowana kobietom zatrudnionym w sektorze finansów oraz usługach około sektorowych, w tym w szczególności na stanowiskach kierowniczych i zarządczych. W ramach działania Klubu organizowane są konferencje i spotkania biznesowe, w których biorą udział eksperci z wielu dziedzin, wartościowi merytorycznie prelegenci z kraju i zagranicy.

Celem przedsięwzięcia jest zbudowanie wartościowej, mądrej przestrzeni do wymiany myśli, dzielenia się wiedzą i doświadczeniem, budowania kapitału relacyjnego i branżowego kapitału intelektualnego. Ma ono odpowiadać na potrzebę aktywizacji zawodowej kobiet w obszarze finansów oraz promować sektor finansowy jako miejsce pracy o zróżnicowanym charakterze.

W dniu 6 marca odbyła się pierwsza konferencja inaugurująca Klub Kobiet Rynku Finansowego, a w ciągu całego roku 2018 miały miejsce kolejne 3 spotkania w ramach przedmiotowej inicjatywy.

KOMITETY KONSULTACYJNE

Oprócz dialogu z interesariuszami prowadzonego w sposób nieregularny, przy okazji istotnych decyzji biznesowych, GPW prowadzi stałe konsultacje z uczestnikami rynku w ramach działalności Komitetów Konsultacyjnych, powołanych w 2013 r. Funkcjonują one jako kolegia doradcze w kluczowych obszarach działania GPW. W skład komitetów wchodzą przedstawiciele poszczególnych środowisk działających w obrębie polskiego rynku kapitałowego, czyli inwestorzy, przedstawiciele emitentów, domów maklerskich i funduszy, przedstawiciele środowiska naukowego, prawnicy, a także reprezentanci KNF. Konsultacja decyzji biznesowych Giełdy z gremium Komitetów pozwala na wypracowanie optymalnych rozwiązań z punktu widzenia wszystkich grup interesariuszy GPW.

Na koniec 2018 r. przy GPW działały następujące Komitety:

• Komitet ds. rozwoju Alternatywnego Systemu Obrotu - Rada Autoryzowanych Doradców,
• Komitet ds. Compliance,
• Komitet ds. Dobrych Praktyk,
• Komitet ds. rynku instrumentów pochodnych,
• Komitet Indeksów Giełdowych.

Dodatkowe dwa komitety funkcjonują w ramach rynku towarowego:

• Komitet Rynku Gazu – od 2014 r. pełni funkcję doradczą w wypracowaniu rozwiązań dla stworzenia przyjaznego otoczenia dla rozwoju giełdowego obrotu gazem ziemnym. Komitet pełni funkcję doradczą w wypracowaniu rozwiązań dla stworzenia przyjaznego otoczenia dla rozwoju giełdowego obrotu gazem ziemnym.
• Komitet Rynku Energii – komitet powołany 2015 r., w którego skład wchodzą członkowie giełdy oraz przedstawiciele TGE i IRGiT. Do zadań Komitetu należy wyrażanie opinii i przedstawianie wniosków dotyczących założeń rozwoju towarów giełdowych, będących przedmiotem obrotu na TGE.

W 2018 r. odbyły się dwa spotkania konsultacyjne w ramach połączonych Komitetów (KREiG), które zgromadziły każdorazowo około 100 uczestników.

KOMITET NADZORCZY GPW BENCHMARK

Komitet Nadzorczy został powołany do życia w nowej dokumentacji Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR, która weszła w życie 1 lutego 2018 roku.

Komitet Nadzorczy został powołany przez GPW Benchmark w celu zapewnienia nadzoru nad wszystkimi aspektami opracowywania stawek referencyjnych. Członków Komitetu Nadzorczego zaproponowały kluczowe instytucje sektora finansowego (reprezentujące interesy szeroko pojętych użytkowników stawek referencyjnych) w tym: Związek Banków Polskich, Stowarzyszenie ACI Polska oraz UOKiK.

Komitet Nadzorczy GPW Benchmark jest jednostką nadzorczą powołaną w zgodzie z wymaganiami Rozporządzenia UE Nr 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych, w celu zapewnienia merytorycznego nadzoru nad wszystkimi aspektami opracowywania Stawek Referencyjnych.

Ponadto w celu zaangażowania do współpracy wielu instytucji i interesariuszy zdecydowano się na powołanie funkcji Obserwatora przy Komitecie Nadzorczym, którą mogą przyjąć instytucje, które aktywnie i merytorycznie biorą udział w pracach nad dostosowaniem stawek referencyjnych WIBID i WIBOR do wymogów rozporządzenia unijnego oraz rozwojem oferty wskaźników referencyjnych dla polskiego rynku finansowego. Status Obserwatora przy Komitecie Nadzorczym GPW Benchmark przyjęły Ministerstwo Finansów oraz Narodowy Bank Polski, Związek Banków Polskich, Stowarzyszenie ACI Polska, Bankowy Fundusz Gwarancyjny oraz UOKIK.

DOKUMENT KONSULTACYJNY GPW BENCHMARK

W październiku 2018 r. GPW Benchmark S.A. udostępniło Uczestnikom Fixingu stawek referencyjnych WIBID i WIBOR dokument konsultacyjny, dotyczący opracowywanych koncepcji rozwoju metodologii stawek referencyjnych WIBID i WIBOR oraz wskaźników alternatywnych. Dokument zawiera szereg pytań dotyczących analizowanych koncepcji, ale równocześnie posiada bogatą warstwę informacyjną. Stanowi prezentację kierunków prac podejmowanych przez GPW Benchmark z uwzględnieniem właściwości polskiego rynku pieniężnego oraz globalnych trendów w zakresie prowadzonych reform wskaźników referencyjnych. Jako wynik prac konsultacyjnych, zostanie opracowane podsumowanie najważniejszych opinii i komentarzy Uczestników Fixingu. Przedmiotowe podsumowanie zostanie opublikowane na stronie www.gpwbenchmark.pl po spotkaniu z bankami i przedstawicielami najważniejszych instytucji finansowych w Polsce.

GPW Benchmark zaprosiło wszystkich interesariuszy do udziału w konsultacjach i przesyłania komentarzy lub odpowiedzi na zawarte w nim pytania. Przesłane komentarze stanowić będą istotne wsparcie przy dalszych pracach nad dostosowaniem stawek referencyjnych WIBID i WIBOR do wymogów Rozporządzenia BMR oraz opracowaniem nowych wskaźników referencyjnych.